Na prvi pogled, industrija fleksibilne endoskopije može se činiti uobičajenom: gastroskopi, kolonoskopi, bronhoskopi, biopsijske pincete, hemostatske kopče, omče i jednokratni kolangoskopi…
Međutim, komparativna analiza godišnjih izvješća za 2025. i međuizvješća za prvi kvartal 2026. tvrtki Micro-Tech i Sonoscape otkriva jasan trend:
Kineski sektor fleksibilne endoskopije prešao je okvire „zamjene uvoza“. Umjesto toga, ušao je u novu fazu sveobuhvatne konkurencije koja obuhvaća opremu, potrošni materijal, tehnologiju, kliničku primjenu, obuku, postprodajne usluge i širi ekosustav.
Napomena urednika:
Kako se konkurencija u industriji fleksibilne endoskopije pomiče od „zamjene proizvoda“ do „potpunog kliničkog ekosustava“, uloga endoskopskog pribora se mijenja. Oni više nisu samo pomoćni alati već bitne komponente terapijske platforme.
ZRHmed, proizvođač endoskopskog pribora i potrošnog materijalaMDR CE certifikatproizvodi uključujući hemostatske kopče, zamke za polipektomiju, igle za injekcije, biopsijske pincete koje podržavaju obojeGIiEndourološki postupcis pouzdanom kvalitetom.
Micro-Tech predstavlja smjer endoskopskog potrošnog materijala i endoskopa za jednokratnu upotrebu.
Sonoscape utjelovljuje putanju domaće fleksibilne endoskopske opreme i pametnih endoskopskih platformi.
Čovjek rješava „kako liječiti“;
Drugi se bavi „kako vizualizirati“.
Čovjek ide duboko u stranu liječenja;
Drugi gradi snagu na strani opreme.
Ove dvije tvrtke su, u biti, dva najbolja prozora kroz koja se može promatrati kineska industrija fleksibilne endoskopije.
I. Pogledajmo podatke: Potvrđen rast za 2025., pritisak se pojavljuje u prvom kvartalu 2026.
Prilikom analize industrije ne možemo samo govoriti o trendovima; prvo moramo pogledati financijska izvješća.
1. Mikrotehnologija: Prihodi i dalje rastu, dobit pod kratkoročnim pritiskom
Za cijelu 2025. godinu, Micro-Tech (Nanowei Medical) ostvario je operativni prihod od približno 3,184 milijarde juana, što je međugodišnje povećanje od 15,55%. Neto dobit koja se pripisuje dioničarima iznosila je približno 570 milijuna juana, što je 3,09% više u odnosu na prethodnu godinu. Neto dobit koja se pripisuje dioničarima nakon odbitka jednokratnih dobitaka i gubitaka iznosila je približno 552 milijuna juana, što je 1,44% više u odnosu na prethodnu godinu. Neto novčani tok od operativnih aktivnosti dosegao je približno 688 milijuna juana, što je međugodišnje povećanje od 12,22%.
Međutim, u prvom tromjesečju 2026., dok je Micro-Tech ostvario operativni prihod od približno 854 milijuna juana (porast od 22,12% u odnosu na prethodnu godinu), neto dobit koja se pripisuje dioničarima iznosila je približno 182 milijuna juana, što predstavlja pad od 8,24% u odnosu na prethodnu godinu. Značajno je da je neto novčani tok od operativnih aktivnosti iznosio približno -51 milijun juana.
Ključni financijski podaci za mikrotehnološke tvrtke
Što nam govore ove brojke?
Prvo, rast prihoda Micro-Techa je solidan. Konkretno, stopa rasta prihoda u prvom tromjesečju 2026. dosegla je 22,12%, što je čak i brže od stope rasta za cijelu 2025. godinu.
Drugo, dobit nije rasla usklađeno s prihodima; umjesto toga, neto dobit koja se može pripisati dioničarima zapravo je pala u prvom tromjesečju 2026. To ukazuje na to da se tvrtka suočava s pritiskom u područjima kao što su prodaja, istraživanje i razvoj, širenje u inozemstvo, fluktuacije tečaja i prilagodbe asortimana proizvoda.
Treće, operativni novčani tok bio je vrlo snažan u 2025. godini, dosegnuvši 688 milijuna juana - više od neto dobiti koja se pripisuje dioničarima - što sugerira da je ukupna operativna kvaliteta Micro-Techa solidna. Međutim, činjenica da je operativni novčani tok postao negativan u prvom tromjesečju 2026. služi kao podsjetnik: tijekom ove faze širenja moramo pomno pratiti zalihe, potraživanja i ulaganja u troškove.
Ukratko, poslovanje tvrtke Micro-Tech i dalje raste, ali je prešlo iz „razdoblja visokih dividendi rasta“ u „razdoblje testiranja kvalitete rasta“.
2. Sonoscape Medical: Nastavlja se rast prihoda, volatilnost profita postaje izraženija
U 2025. godini, Sonoscape Medical ostvario je operativni prihod od približno 2,309 milijardi juana (23,09 sto milijuna), što je povećanje od 14,65% u odnosu na prethodnu godinu. Neto dobit koja se pripisuje dioničarima iznosila je oko 197 milijuna juana, što je porast od otprilike 38%, dok je neto dobit koja se pripisuje dioničarima nakon odbitka jednokratnih dobitaka i gubitaka dosegla 180 milijuna juana, što je porast od približno 63%.
Međutim, neto novčani tok iz poslovnih aktivnosti iznosio je približno -48 milijuna juana, što predstavlja značajan pad u usporedbi s 2024. godinom.
U prvom tromjesečju 2026. godine, Sonoscape Medical zabilježio je operativni prihod od oko 430 milijuna juana, što je međugodišnji rast od 8,34%. Neto dobit koja se može pripisati dioničarima iznosila je približno -11,61 milijuna juana, pretvorivši se iz dobiti u gubitak. Neto novčani tok od operativnih aktivnosti iznosio je oko -13,98 milijuna juana.
Ključni financijski podaci tvrtke Sonoscape Medical
Sonoscape Medical: Dvije ključne karakteristike
Prvo, i prihodi i dobit nastavili su rast u 2025. To ukazuje na to da su oporavak tendera i nabave medicinske opreme, rast endoskopskog poslovanja i promocija vrhunskih proizvoda pružili čvrstu podršku poslovanju tvrtke.
Drugo, gubitak u prvom tromjesečju 2026. naglašava da se proizvođači opreme suočavaju s izraženijim kvartalnim fluktuacijama. Industrija medicinskih uređaja uključuje složene cikluse nadmetanja, instalacije, prihvaćanja i naplate, tako da se kvartalna dobit ne može jednostavno linearno ekstrapolirati.
To se posebno odnosi na proizvode poput fleksibilnih endoskopskih sustava. Ne radi se o slučaju „prodaj danas, prepoznaj svu vrijednost sutra“. Iza svake prodaje stoji sveobuhvatan proces koji uključuje instalaciju, obuku, kliničko uvođenje u posao, postprodajnu uslugu i njegovanje navika korištenja kod stručnjaka.
Ukratko, Sonoscape Medical se etablirao kao domaći lider u fleksibilnoj endoskopskoj opremi, ali proboj na tržište visoke klase zahtijeva kontinuirana ulaganja, što kratkoročne fluktuacije profita čini normalnom pojavom.
II. Spajanjem obje tvrtke, logika industrije postaje jasna
Micro-Tech i Sonoscape nisu ista vrsta tvrtke. Micro-Tech je više platformsko poduzeće za endoskopski terapijski potrošni materijal, dok Sonoscape nalikuje platformskom poduzeću za kućnu fleksibilnu endoskopsku opremu.
Međutim, oboje ukazuju na jedan trend: budućnost industrije fleksibilne endoskopije neće se odnositi na konkurenciju između pojedinačnih proizvoda, već na konkurenciju temeljenu na holističkim rješenjima usmjerenim oko endoskopskog centra.
Mikrotehnološka medicina: Osnovna logika endoskopske terapije
Micro-Techov primarni portfolio proizvoda sastoji se od tri glavne kategorije:
Uređaji za endoskopsku dijagnostiku i liječenje: Uključujući uređaje za biopsiju, hemostazu i zatvaranje, EMR/ESD, dilataciju, ERCP i EUS/EBUS.
Oprema i potrošni materijal za mikrovalnu/RF ablaciju.
Jednokratni endoskopi: Uključujući jednokratne bilijarno-pankreasne slikovne sustave, jednokratne kolangioskope i jednokratne bronhoskope.
Drugim riječima, Micro-Tech ne prodaje samo potrošni materijal; on gradi matricu proizvoda usmjerenu na endoskopske terapijske scenarije.
Na primjer, što se centar za probavnu endoskopiju dublje bavi postupcima, to je veća potražnja za Micro-Techovim proizvodima: biopsijskim pincetama za biopsije, omčama za polipektomiju, hemostatskim kopčama za krvarenje, ESD uređajima za rano liječenje raka, potrošnim materijalom za ERCP za bolesti bilijarnog trakta i gušterače, iglama za EUS/EBUS i jednokratnim kolangioskopima za izravnu vizualizaciju žučnog kanala.
Stoga, rast Micro-Techa u biti proizlazi iz dva smjera:
1. Povećanje broja endoskopskih pregleda.
2. Povećanje brzine penetracije endoskopskih terapija.
Druga točka je ono što je zaista važno. To je zato što pregledi potiču potrošnju osnovnih potrošnih materijala, dok terapija potiče potražnju za visokovrijednim i složenim potrošnim materijalom.
Sonoscape Medical: Osnovna logika vrhunskih kućnih fleksibilnih endoskopa
Sonoscape Medical predstavlja proboj na području opreme.
U svom godišnjem izvješću za 2025. godinu, Sonoscape je istaknuo da je jedno od najranijih domaćih poduzeća koje je razvilo i ovladalo ključnim tehnologijama u medicinskoj endoskopskoj opremi i endoskopima. Zauzima treće mjesto na domaćem tržištu probavne endoskopije, iza Olympusa i Fujifilma, s udjelom na domaćem tržištu koji je porastao na približno 14%.
Ovi su podaci ključni. Povijesno gledano, domaćim tržištem fleksibilnih endoskopa dominirale su uvozne marke - posebno Olympus, Fujifilm i Pentax - koje uživaju snažne navike korištenja i povjerenje među liječnicima.
Da bi se domaći brendovi probili, same niske cijene nisu dovoljne. Ono što liječnike zaista zanima uključuje:
Jasnoća slike;
Glatkoća umetanja;
Jednostavnost manipulacije opsegom;
Stabilnost sustava za dovod vode/zraka;
Upotrebljivost biopsijskog kanala;
Trajnost opsega;
Pravovremenost postprodajnog odgovora;
Sposobnost podrške složenim terapijskim scenarijima.
Značaj Sonoscapea leži u činjenici da ne teži samo zamjeni niže klase. Umjesto toga, napreduje prema vrhunskim fleksibilnim endoskopima, specijaliziranim vrstama endoskopa, kontroli kvalitete umjetne inteligencije, 4K platformama i kombiniranim rješenjima za više endoskopa.
III. Prvi veliki pomak u kineskoj industriji fleksibilne endoskopije: od „alata za pregled“ do „terapijske platforme“
U prošlosti su mnoge bolnice imale jednostavno shvaćanje fleksibilnih endoskopa: gastroskopi i kolonoskopi prvenstveno su bili za pregled. Ali danas fleksibilna endoskopija više nije samo alat za pregled; razvila se u dijagnostičku i terapijsku platformu.
Sada je sposoban za izvršavanje:
Rani probir raka probavnog trakta;
Uzimanje uzoraka biopsijom;
Polipektomija;
EMR (endoskopska resekcija sluznice);
ESD (endoskopska submukozna disekcija);
ERCP (endoskopska retrogradna kolangiopankreatografija);
EUS (endoskopska ultrazvučna) punkcija;
EBUS (endobronhijalni ultrazvuk) punkcija;
Izravna vizualizacija i liječenje žučnog kanala;
Bronhoskopska dijagnoza i liječenje;
Hemostaza;
Zatvaranje;
Dilacija;
Postavljanje stenta;
Lokalna ablacija.
Stoga je temeljna promjena u industriji prelazak s pukog „gledanja“ na mogućnost „jasnog vida, pristupa, resekcije, zaustavljanja krvarenja i učinkovitog liječenja“.
Upravo je to razlog zašto i tvrtke koje proizvode endoskopski potrošni materijal i tvrtke koje proizvode endoskopsku opremu ulažu nadogradnju:
Na strani opreme: Za postizanje jasnije vizualizacije.
Sa strane potrošnog materijala: Kako bi se omogućio precizniji tretman.
Na strani obuke: Osnažiti liječnike za izvođenje složenijih tehnika.
Na postprodajnoj strani: Osigurati kontinuirani rad endoskopskih centara.
IV. Dinamika tržišta: Domaća supstitucija ulazi u duboke vode
Kinesko tržište fleksibilne endoskopije dugo je bilo pod dominacijom uvoznih marki. Međutim, domaća supstitucija sada je ušla u svoju drugu fazu.
Faza 1: Zamjena na temelju cijene
U ranoj fazi, domaći fleksibilni endoskopi su se u bolnice uvelike uveli iskorištavajući cjenovnu prednost. Uvozne marke bile su skupe; domaće marke bile su jeftinije.
Neke bolnice primarne zdravstvene zaštite, sekundarne bolnice i ustanove s ograničenim proračunima bile su spremne isprobati domaće proizvode. Međutim, zamjena je u ovoj fazi bila relativno površna. Liječnici su možda tretirali domaće endoskope samo kao rezervne uređaje, a ne kao svoje primarne uređaje.
Faza 2: Zamjena temeljena na učinku
Industrija sada ulazi u fazu zamjene temeljene na učinkovitosti. To znači da domaći proizvodi moraju uistinu dostići ili čak djelomično nadmašiti uvozne marke u kliničkoj učinkovitosti.
Sonoscape Medicalova 4K iEndo pametna endoskopska platforma serije HD-650, lansirana 2025. godine, glavni je predstavnik ovog smjera. Prema godišnjem izvješću Sonoscapea, tvrtka je postigla snimanje u stvarnom vremenu superrezolucije za 4K endoskopski video u tehnologiji snimanja i digitalnoj obradi slike. Također je savladala tehnologije kao što su fuzijsko spektralno snimanje, snimanje agregacijom spektra, fotoelektrična kompozitna kromoendoskopija, multispektralno snimanje, obrada slike s niskom latencijom i digitalna obrada slike 4K ultra visoke rezolucije u stvarnom vremenu.
Ove tehnologije nisu samo za impresivne specifikacije; one izravno služe kliničkim potrebama:
Jasnija vizualizacija ranih granica raka;
Finija tekstura sluznice;
Lakša identifikacija mikrovaskularnih struktura;
Izrazitije razlike u boji lezija;
Manja latencija slike;
Veća stabilnost za liječnike tijekom dugotrajnih postupaka.
Upravo tu leži ključ za to mogu li se kućni fleksibilni endoskopi koristiti u osnovnim scenarijima bolnica IIIA stupnja.
Faza 3: Zamjena temeljena na ekosustavu
Idemo li korak dalje, buduća domaća zamjena neće se svoditi na puku zamjenu jednog optičkog nišana ili jednog potrošnog materijala. Umjesto toga, radit će se o zamjeni „ekosustava korištenja“ koji su davno uspostavile uvozne marke.
Ovaj ekosustav uključuje:
Oprema;
Opsegovi;
Sustavi za snimanje;
Specijalizirane vrste opsega;
Terapijski potrošni materijal;
Obuka liječnika;
Obuka medicinskih sestara/tehničara;
Postprodajno održavanje;
Akademsko napredovanje;
Klinički putevi;
Sustavi kontrole kvalitete.
U budućnosti bolnice neće kupovati samo proizvode, već i kompletne kapacitete.
Stoga se konkurencija u industriji fleksibilne endoskopije pomiče s „zamjene proizvoda“ na „zamjenu ekosustava“.
O ZRHmedu
ZRHmed je kineski proizvođač specijaliziran za endoskopski pribor. Naš asortiman proizvoda uključujehemostatske kopče, zamke za polipektomiju, igle za injekcije, pinceta za biopsiju, četke za čišćenjeiureteralne pristupne ovojniceGlavni proizvodi imaju MDR CE certifikat i izvoze se u Europu, Bliski istok, jugoistočnu Aziju i Južnu Ameriku. Posvećeni smo tome da budemo pouzdan partner endoskopistima diljem svijeta.
Vrijeme objave: 13. svibnja 2026.